另一方面，央行再度对人民币汇率发声，意味着新一轮打击投机交易、维稳汇率行动的开始。央行干预对离岸人民币流动性的影响主要是两种途径。一是，央行通过代理行直接入市干预，抛出美元、买入人民币;二是，中银香港等代理行收紧离岸人民币的供给，做空机构通过银行间市场大规模拆借人民币进行抛售做空的渠道受限。

　　此外，据财新记者了解，2015年10月以来，为应对人民币兑美元大幅波动的风险，央行采取了多项收紧资本管制的措施。

　　除了之前要求银行远期售汇业务缴存无息风险准备金，还通过窗口指导暂停人民币合格境内机构投资者(RQDII)业务申请，并收紧境外清算行和参与行在境内银行间债券市场的融资，近期还暂停几家外资银行的部分跨境外汇业务。其目的很明确，即减少离岸人民币市场的资金供给，抬高离岸市场人民币的资金成本。

　　李慧勇认为，供给下降导致流动性告急，离岸人民币Hibor飙升，大幅拉高了做空人民币的成本，那么离岸人民币出现强势反弹也毫不意外了。

　　民生证券研究报告表示，干预只解决了表，没有解决里，人民币贬值压力还是没有缓解。

　　央行首席经济学家马骏认为，当市场充分理解了参考一篮子的汇率形成机制之后，预期就会趋于稳定，做空人民币的压力也会下降。市场预期趋稳之后，包括经常项目顺差和人民币利率高于外币利率等积极的基本面因素，就会在人民币汇率形成过程中发挥更大的作用。返回首页