日本央行今年1月29日曾意外宣布实施负利率，将对金融机构存放在央行的部分资金收取0.1%的利率，籍此压低利率，鼓励银行、企业和储户消费和投资。

　　然而，尽管负利率决策一度推低日元(114.688，0.045，0.04%)并提振日股上涨，但走势很快逆转，政策引起投资者反弹。上周日本股市一度11.1%，创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

　　咨询公司Office Niwa的首席经济学家Seiya Nakajima称，“安倍经济学是纸老虎，这越来越明显。货币宽松的影响和干预汇率类似，第一次影响巨大，但之后的影响一次不如一次。”

　　虽然近日日本央行高层官员竭力表示，他们预计这只会对日本银行业产生很小的影响，但银行股股价大跌，导致全球金融类股崩跌，从而引发了最新一轮全球股市下跌。

　　据日本朝日新闻民意调查，就日央行的负利率政策，61%受访者认无助于提振经济增长，仅有13%认为有益于增长，甚至在首相安倍内阁的支持者中，也仅有24%称有助于经济复苏。

　　负利率推出时机不当?

　　从某种程度上说，日本央行是受到时机不当的困扰，因对中国经济放缓、美国升息和油价大跌的担忧业已导致全球市场萎靡不振。不过，全球股市的反应似乎是给日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)当头一棒。黑田东彦之前声称，他的政策正取得预期效果。

　　摩根大通资产管理的全球市场策略师Yoshinori Shigemi表示，“日本央行的行动看似引发了市场波动，但更好的解释是，对其他地方的担忧压过了日本央行行动的影响。”