但是在最近一段时间内，银行关于人民币汇率的操作非常果断，其目的是让人民币对美元的汇率快速回到一个比较合理的水平。

　　上周美联储加息的消息出来之后，前期的预期得到了兑现，所以美元出现了回调，而且人民币也连续几天在升值。

　　从目前来看，虽然人民币汇率波动的幅度比较大，但是这种波动还在央行的管理和控制的范围之内，央行可能会利用短期内资金流动的特征来加速人民币的贬值。但是从目前的情况来看，人民币贬值的空间已经不是那么大了。

　　经济之声：对未来人民币走势，有观点认为从经济继续下滑的压力、以及最近几个月外汇储备的变动等情况来看，人民币仍存在贬值压力。

　　特别是明年，经济增速很可能进一步下滑，再考虑美联储继续加息，人民币贬值的压力可能加大。从外汇储备供需、国际投资头寸等来看，中国有足够的能力应对来自基本面的贬值压力，但怕的就是市场形成关于人民币趋势贬值的一致预期。

　　在这个阶段，人民币贬一贬，能够降低明年人民币进一步贬值的压力，也可以防止人民币贬值一致预期的形成，近期的贬值降低了明年人民贬值的压力，之后汇率更可能稳住。您的判断?

　　粟坤全：总体来看，近期人民币的持续贬值的确是让人产生一种进一步贬值的预期，但是这一轮人民币的贬值在很大程度上是自上而下进行的，也就是说，这是央行根据当前国际国内的经济发展形势、外贸运转情况以及我们的政策目标而进行的一种调整。

　　美元持续升值，再加上美联储加息，很多非美元货币都面临着不同程度的贬值。如果人民币不贬值，中国的商品和服务在全世界范围内都会迅速丧失价格优势，这将对我们的进出口，以及当前的经济增长会造成很大的负面影响，所以这个贬值是应该的。

　　另外，人民币对其他一些主要货币都是相对平稳的，而且它对欧元的汇率还处在升值的趋势当中。随着人民币汇率制度的变化，人民币汇率将来会倾向于参考一篮子货币来确定一个合理的汇率水平，而不是挂钩于美元。

　　从这点上看来，人民币长期贬值的趋势也无法形成。

　　经济之声：还有一点值得关注，彭博对18位经济学家调查的预估中值显示，三分之二接受调查的经济学家预计，中国央行年底前将再次降准。历史上看，央行送出“双旦大礼”或有迹可循。

　　央行是否会在“双旦”假日之际推出进一步措施?

　　粟坤全：从短期利率来看，最近几天银行的同业拆借利率有上调的势头，这可能是季节性的资金流动所导致的。为了缓解暂时的流动性紧张，央行应该会有进一步的公开市场的操作，但是这并不意味着央行会在元旦前后出台比较重大的货币政策。

　　从目前总体的流动情况来看，降准的空间还比较大，而降息的空间并不是那么大。为了达到调控中长期流动性的目的，考虑到目前银行信用体系中的惜贷情绪，央行可能会更偏向于使用定向的流动性工具来调节流动性，而不是全面的降准。