导读：随着《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见阶段结束，养老金入市方案临近落地。

　　连日来，人民日报、新华社发文探讨养老金入市方案，为养老金入市吹风。
　　人民日报今日发表题为《养老金入市，积极改革就会稳妥》的文章，称“只要能够实现集中化、阳光化管理，能够融合政府的监管与市场的自我管理，养老金入市的风险就完全可控。”
　　文章称，养老金入市包含了能否保证收益率、能否发挥集合效应、能否在阳光下运行这三重风险。化解多重风险，显然不能靠单兵突进式的风险管理手段，必须有完善的风险管理制度。
　　首先，必须打破小的利益格局，尽快提高养老金管理的统筹度。变分散管理为统筹管理，这既适应老龄化社会的人口流动趋势，还有利于协调各地养老金多寡不一的局面。提高统筹度的过程，也是查实各地养老金财务状况和记账利率的过程，这有助于为养老金管理注入阳光并发挥集合效应。
　　其次，科学划定入市养老金的投资领域和投资比例。除投资股票、股票基金、混合基金等高风险产品外，入市养老金与回报周期长但回报稳定的国家重点发展项目应结合起来，这既有助于形成安全投资组合，也有助于提高入市养老金与宏观经济导向的配合作用。
　　第三，用市场化手段控制养老金投资风险。《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿规定，投资管理机构和受托机构需分别按当期管理费的20%和年度净收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。专项兜底资金应交由第三方管理，同时应按照市场规则及时向社会披露相关信息，以此形成强约束力，避免风险扩散。
　　人民日报探讨养老金入市的风险管理，新华社则对养老金入市是否是为了救市给出了解释。
　　新华社昨日发表了题为《百姓养老钱将怎么投？》的文章，文章援引易方达基金管理有限公司首席市场执行官高松凡称，相对于股市数十万亿的资金量，养老金6000亿左右的入市规模影响不大。“养老金不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也起不到这样的作用。”
　　上海市住房公积金管理中心主任马力说，办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30％，意味着养老保险基金投资股票类产品的比例须控制在30％以下，目的也是合理控制投资风险。
　　新华社文章还提到，针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。不过，易方达的高松凡称，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。
　　根据征求意见稿，养老基金投资的委托人是各省地方政府，受托人是指国家设立、国务院授权的养老基金管理机构，如全国社保基金理事会，留给市场机会的是托管人和投资管理人两类资质。具有社保基金、企业年金托管经验、符合一定条件的商业银行可以担任托管人；具有社保基金、企业年金投资管理经验、符合一定条件的金融机构可以担任投资管理人。受托人将与众多投资管理人签订合同。
　　高松凡指出，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而证券市场对投资有着严格的规定，养老金投资绝不会成为“收割散户”的“资本大鳄”。
　　目前，全国社保基金理事会有18家外部投资管理人，其中包括南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金等16家基金公司和中信证券、中金公司。
　　既是社保基金外部投资管理人，也拥有企业年金投资管理资质的博时基金表示，目前公司在做好现有投资管理服务的同时，将持续加大产品创新的资源投入，开发如生命周期基金等符合养老基金特性的产品。
　　值得注意的是，周二经国务院批准，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社保基金理事会投资运作，分批划转，目前第一批100亿元已划转到位，其余基金正在归集，成为继广东之后又一个将养老金委托给社保基金投资运营的省份。到今年6月底，山东全省社会保险基金累计结余3550亿元。