10月23日，央行宣布“双降”，这给目前火热的债券市场再度带来利好。

　　市场人士认为，自8月11日新汇改以来的两次双降，显示了央行维持国内利率的决心，为债券市场注入了充裕的流动性。从宏观经济基本面及货币政策的角度，绝对有理由相信，一场利率债的慢牛还将持续;不过，由于前期涨得太快，而且此次双降的市场预期已经透支，预计短期冲高之后，将会面临调整。

　　　　年内债市流动性充裕

　　专家预计，本次降息降准将为银行系统注入6700亿元流动性。而这也是央行自去年11月以来的第六次降低政策利率和第四次普降存款准备金率。

　　业内人士指出，降息降准同时发生对债市无疑是利好。一方面降息是直接降低了利率，对债券市场是直接利好;另一方面降准则是增加了市场额外的流动性。

　　西南证券(600369,股吧)研究发展中心首席研究员张仕元对《第一财经日报》表示，尽管8、9月份，外汇占款的流出达到历史上的高峰，但债券市场反应并不明显，更多的资金还是进入了银行间市场。此次降准之后，资金还是释放给商业银行，对债市来说有一个资金面持续改善的过程。

　　“现在超额准备金是1.7%左右，一般利率市场2%～2.5%比较合适，现在降准之后，相当于降了50个bp，对应的超额准备经到了2.2%，这样一个比较合理的水平，可以压低短端利率，对应长端来说，就有了更大的套息空间。”民生证券首席固收分析师李奇霖对本报记者表示。

　　李奇霖称，之前套息空间是120个bp，历史均值是100个bp，短端利率降下去之后，套息空间会比以前更大。

　　此外，本次央行不再设置存款利率浮动上限，利率市场化更进一步同样利好信用债。李奇霖表示，对于银行来说，以前是官定利率没有竞争，未来如果按照市场定价，各家银行自己定，个别银行就会通过上浮利率来“抢”存款，这一背景之下，银行资产端会提升风险来“养负债”，但现在经济不好，贷款不是那么容易发出去，所以会买一些高信用的信用债，这对信用利差收窄也是有帮助的。

　　尽管，有一种担忧是如果经济继续下行，或许会爆发大面积违约，但市场普遍认为，这种可能性并不大。