我们通过沪港通投资A股，可以通过IF和IC对冲风险

　　2015年6月以来，伴随着中国A股市场的剧烈震荡，投资者蒙受了巨大损失，而运用对冲手段的私募证券基金却仍然显示了不俗表现。但随之而来的特殊时期的监管措施给对冲基金的策略实施带来了空前的挑战。

　　对于在中国刚刚起步的对冲基金而言，如何适应新的市场环境、开发新的投资机会是私募证券基金，特别是对冲基金所面临的迫切问题。面对当前几乎“武功全失”的对冲工具，各界对冲基金大佬们又有什么感想?

　　据海通期货的数据估算，仅6月26日股指期货就减少了现货市场近4000亿的抛售压力，一定程度上缓解了股市的流动性危机。

　　然而，严弘此前也撰文指出，目前股指期货市场的体量相较于现货市场而言还很小，产品还不够丰富。

　　目前市场中只有三种股指期货合约，其中上证50和中证500合约还是今年4月刚刚推出，而市场的巨大需求使得在股市危机前的不到两个月中，中证500股指期货合约的交易量就达到世界级，远远超过国际上运营多年的合约品种。相比之下，美国市场中的股指期货合约种类达到十几个。

　　“我国股指期货市场有限的体量和产品覆盖在这次市场危机中也凸显出来，市场上对中小板和创业板的对冲需求得不到满足，使得投资者和机构蜂拥到涵盖市场最全的中证500合约，对其市场价格带来了很大的冲击，并使得股指期货市场承载了与其目前体量所不匹配的压力。”

　　居雄伟：全球基金或将转投印度 但仍看重内地市场

　　对于在国外做全球基金的居雄伟而言，其覆盖了统计套利和多因子模型，但近期内地的监管新规无疑限制了其在中国的投资机遇。

　　“此前，我们通过沪港通投资A股，可以通过IF和IC对冲风险。但目前这两者都无法使用，因此前几个月我们一直用A50进行对冲，但它远远不如IF或者IC(由于国外投资人对中国并不完全看好，因此A50长期存在负基差)。”

　　居雄伟也表示，“对全球基金来说，如果内地市场受限，我们下一步会开发印度，西方对印度的发展潜力表示看好。”尽管如此，居雄伟也坦言，内地市场的机遇巨大，应该进一步得到开发。

　　他也表示，从根本上来看，行业面临最大的问题是散户做大的市场，应该推动朝机构化方向发展。“私募行业的前景非常广阔，不要单看到一个对冲基金。全球资产管理90万亿左右，对冲基金只占到2.3万亿，3%不到一点的规模，因此这一行业的发展空间是非常大的。”