来自银河证券的数据显示，截至8月20日，创业板静态市盈率高达93.51倍，中小板60.59倍，上证380估值超过40倍。

　　“市场的尴尬在于，出于对坏账规模上升，甚至可能出现因实体经济破产导致的潜在金融风险的担忧，市盈率最低的银行股股价就是上不去。而另一方面，创业板的过高估值也难以为继。”

　　制造业的影响

　　根据财新传媒与Markit集团联合公布的数据，8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值再度下跌，较7月初值下降1.1个百分点至47.1%，创2009年3月以来最低。

　　国都期货研究总监鲁娟表示，制造业活动萎靡，企业经营利润下降利空股市，也利空工业品期货。预计近期央行再次降低存款准备金率的概率较高。

　　一德期货研究院宏观经济分析师寇宁认为，8月财新中国制造业PMI初值进一步走低，制造业下行压力有增无减，实体经济下行压力依然较大。

　　从企业运行看，出厂价格相对投入价格加速下降进一步挤压企业利润空间，成品库存由跌转涨及采购库存的加速回落显示企业库存状况仍在恶化，实体企业需求低迷的状况仍将延续，短期恐难明显改善。

　　降准预期的落空

　　上周，市场普遍预期央行将降准，但央行并没有选择在这个预期强烈的周末实施降准，可能显示除流动性之外，还有更多因素需要加以权衡考量。降准预期落空，A股市场信心受挫，大幅低开，一路走低。

　　是否触发新一轮金融危机

　　时至今日，全球投资者都不得不问——新一轮危机是否濒临爆发?更关键的是，2008年的金融危机，美联储、欧洲央行、日本央行都可以尽情推行QE救市，而此刻，招数已尽的“全球央妈”还能怎么办?

　　绝望之际，总有高人现身支招。被CNBC评为十大金融博客之一的OfTwoMinds博主CharlesHughSmith最新发文称，全球央行要迅速行动，联手买入资产，尽管言辞略带嘲讽，但在深陷绝境时，哪怕是一根稻草也会受到争抢。

　　他进一步表示，如果仍不见效，接下来就选一家央行放风说要讨论扩大QE。要知道，美联储为期6年的三轮QE，推着美国三大股指涨了近3倍;日经指数也因为QE一路狂飙，直到今年突破了两万点大关。

　　尽管听来不乏道理，但要让全球影响力最大的美联储再度推行QE的可能性微乎其微。

　　1997年诺贝尔经济学奖得主迈伦•斯科尔斯(MyronScholes)近期就表示，“美国低利率已经持续太久了，失业率在年末可能跌破5%(远低于原定6.5%的加息门槛)。尽管经济数据疲软仍存，但现在已经有所恢复，因此我认为美联储9月加息的可能性极大。”

　　当然，近期人民币“一次性”贬值3%、新兴市场“竞争性贬值潮”加剧，这也使得美联储推迟加息的预期升温。