与过去的金融危机的异同

　　方正证券策略分析师郭艳红表示，目前的危机类似上世纪90年代，和2008年完全不同。2008年那轮是全球市场同步繁荣后的崩盘，而上世纪90年代是不同国家周期阶段不一样，美国加息预期导致的资金流动，市场失衡。

　　投资人士温天纳也认为，现在的危机有点像1997年的亚洲金融风暴，危机从亚洲货币贬值潮开始，从而影响到了全球市场。

　　在过去的一年里，马来西亚林吉特兑美元接近贬值25%，而印尼卢比也贬值了至少15%。眼下，这两种货币的汇率均居于1997年亚洲金融危机爆发以来的最低水平，而且损失将继续扩大。

　　新兴市场的资金外逃

　　截至今年7月底的13个月里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达到9402亿美元，几乎两倍于2008-09年金融危机时三个季度的4800亿美元净流出总量。

　　资本出逃在加剧新兴市场危机的同时，也标志着一个资产轮动大周期的结束。

　　资金出走的本身反过来又加剧了新兴市场中本已存在的各种问题，如经济放缓，货币贬值等。这些经济体原来是拉动全球经济增长的“火车头”，而如今却成了拖累需求的“吊车尾”。

　　分析师们认为资本外流可能加速，因中国的货币贬值和对美联储未来加息的担忧。　　上周人民币意外贬值逾3%，加剧了新兴市场货币贬值潮。

　　不过，郭艳红认为，目前重演2008年的概率非常低，重演上世纪90年代的概率也很低，最关键的一点在于外部债务占国民收入的比重一直在降低，全球经济体显然吸取了上世纪80年代拉美和90年代东南亚的教训，就算有冲击，但力度小于历史上的两次。

　　温天纳也称，这次危机未必会重演2008年9月的大暴跌。

　　国家队离场后的影响

　　再来看看中国方面，自从证金宣布退出以来，A股便一路走弱，连续大跌。

　　分析认为，证金公司协议转让股票，短期内可能触发那些炒作证金公司概念股的追风者的出逃，并引发其他投资者的减仓或清仓观望;中长期看这意味着中国A股将进一步开启市场化进程，上市公司再融资将大规模展开，而IPO的重启和规模则要看A股的走势而定。

　　同时，持股5%以上股东的减持限制将在5个月后取消，实体经济也并未有显著改善趋势。