二、5%、7%两档阈值如何触发

　　指数熔断机制拟设置两档阈值，分别为5%、7%，日内各档熔断最多仅触发1次。

　　按照阈值和交易时间不同，暂停交易时间也分为30分钟和暂停至收市两种。

　　第一种情况：当触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。如果开盘指数点位已触发5%的阈值，将于9:30开始实施熔断，暂停交易30分钟。

　　第二种情况：当14:30及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。如果开盘指数点位触发7%的阈值，将于9:30开始实施熔断，暂停交易至收市。

　　此外，上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长。

　　熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

　　值得注意的是，熔断机制全天有效，A股在尾市阶段仍进行熔断。

　　惟一的例外是期指交割日，在这一天，仅上午实施熔断，无论触及5%还是7%引发的暂停交易，下午均恢复交易。

　　三、沪深300发布以来仅19次涨跌幅逾7%

　　从沪深300指数历史来看，触及两档阈值的情况并不多见，但进入2015年后，跌幅超过7%有增多迹象。

　　Wind资讯统计，以收盘价计算，沪深300指数自2005年4月8日发布以来，跌幅在7%以上的有13次，其中发生在2015年的就有5次;涨幅在7%以上的有6次，5次发生在2008年。而跌幅在5%以上的则有39次，涨幅5%以上为21次。

　　双向熔断即针对暴跌也针对暴涨，说到底和中国投资者散户化有关。

　　胡汝银就说，从去年6月到今年，A股市场的波动性很大，中国证券市场以散户为主，机构投资者占比较低，整个投资者结构不合理。

　　四、利空券商

　　熔断机制征求意见出来的当天，两市成交锐减至6000亿元附近，显示市场人气严重不足。上证指数跌2.52%，失守3100点。

　　国金证券财富中心策略分析师黄岑栋认为，指数熔断机制的推出肯定是比较有利于市场的整体波动，但是实际上也是制度上的维稳，不会改变大盘的趋势。

　　由于两档阈值的设置，黄岑栋称，可能对市场的流动性会有一定冲击：“反应在某些板块上会出现利空，比如说对券商。”

　　五、还有什么招?

　　熔断机制不是万能的，监管层7日晚间三箭齐发平抑市场波动。

　　一、加强上证50ETF期权持仓限额管理。

　　二、持股1年以上红利税免征。

　　算上此前中金所三度发文抑制股指期货投机，有市场人士评论，从种种政策出台时机来说，管理层的意图很明显，就是限制市场的做空情绪，维稳市场。

　　“如果市场波动仍过大，不排除仍有相关政策渐近出台。”上述市场人士称。

　　胡汝银认为，要平抑中国股市波动过大，更重要的是一点是，保持市场供求平衡。