导读：种种迹象表明中国实体经济放缓超预期。对此，中国股市也做出了反应，上证综指周一暴跌8.48%，创下8年来单日最大跌幅，行业板块和概念板块全面下跌，近2000股跌停。

　　中国国家统计局近日公布，6月全国规模以上工业企业实现利润同比下滑0.3%；而上上周公布的制造业PMI指数降至48.2，种种迹象表明中国实体经济放缓超预期。对此，中国股市也做出了反应，上证综指周一暴跌8.48%，创下8年来单日最大跌幅，行业板块和概念板块全面下跌，近2000股跌停。
　　对于现阶段中国实体经济所面临的局面，平安证券固定收益部执行总经理石磊认为，尽管二季度工业增加值增速有所回升，但最新披露的工业数据显示，6月是库存上升拉动了工业生产，这意味着三季度将进入到去库存的环境中，工业品价格下跌将加剧这一过程，尽管工业企业毛利率有所改善，但收入与库存之差进一步恶化，自由现金流还在缩水，投资还需要进一步下跌。
　　而徽商银行金融市场部蔡浩认为，今天公布的工业数据并非没有亮点，受益于前期的降息降准政策，企业融资成本在下降，这与此前出台的宽松政策基调一致，不过，财新PMI以及今日的数据再度显示经济下行压力依然存在，这也意味着下半年经济企稳，仍需要宽松政策保驾护航。
　　此外，光大证券首席经济学家徐高表示，在工业领域面临压力，国内需要依然疲弱，传统货币政策传导机制不畅的背景下，经济稳定性十分脆弱，中国政府宽松基调料不会改变，预计仍会不断推出“稳增长”刺激措施。
　　一方面，未来应更多通过PSL、地方政府债务置换扩容、降低企业债发行标准以及放松房地产开发贷款条件等引导资金进入实体经济，另一方面，财政政策也应继续在减税降费，增加对中低收入人群补助，以及扩大赤字率等方面发力，同时推动基础设施建设投资回升，缓解经济下行压力。
　　对于股市而言，短期基本面超预期下滑引发市场风险偏好下降，包括上半年发电增速、7月财新PMI、地产销售都在宣告经济不稳，在下半年实体经济难言企稳的情况下，基本面对股市难以形成有效支撑，不过货币政策宽松预期仍在。
　　上述分析师认为，A股经过前期持续的反弹后，短期积累了较为丰厚的获利盘，在热点缺失且外围市场普跌背景下，经济低迷超预期直接触发大面积获利回吐，再加上配资去杠杆、估值挤泡沫等一系列担忧，导致大盘波动加剧。