导读：昨日，中国人民银行对外宣布，自2015年6月28日起，有针对性地对金融机构实施定向降准，同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这对实体经济发展的发展起到促进作用。同时，此次减息降准被视为稳定股市发展的措施。

　　在股市连续两周大跌之后，央行终于宣布重大措施:自2015年6月28日起，有针对性地对金融机构实施定向降准，同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
　　央行表示，减息降准的目的是为了进一步支持实体经济发展，降低企业融资成本，促进结构调整。但各方都将此次减息降准视为稳定股市发展的措施。
　　继上周遭遇7年来最大周跌幅的“黑色端午节”之后，本周A股再次震荡下行。截止6月26日收盘，沪指跌至4192.87点，较之前近5200点最高点回落约20%，投资者信心跌落谷底，牛市结束论亦扶摇直上。
　　可以看到，本轮股市大跌与决策层积极规范场外配资和加大IPO融资等举措密切相关。但是，单一政策如果缺乏配套措施往往会产生放大效应，导致市场反应过度。
　　A股市场从去年年中发力，告别2000点实现一定程度的上涨是有基础的，流动性宽松，改革预期兑现等原因都有助于A股的估值 修复。然而，在经历了一年的快速上涨后，越来越多的风险也在显现，比如当前估值明显偏高。今年以来，中国经济持续低迷，通胀较低且企业实际利率较高。而近一段时间，出于政策宽松或将助涨股市疯牛的担忧，降息、降准时点有所推迟。
　　按常规，在央行通过其他货币工具提供流动性之后，政策不会立即降准降息，会等到7月中旬半年报公布之后。周六紧急降息降准原因只一个：防止下周一股市崩盘。
　　今年前5个月，中国经济数据更是逐月走低，目前为止，并未看到止跌趋势。特别是投资方面，1-5月，固定资产投资总额累计增速从上月的同比12%继续下 滑至11.4%，降至2001年以来的新低。
　　此外，今年全球经济也比预想更困难、更复杂。美联储推迟加息、欧洲日本经济处于困境之中，大规模QE正在推出。新兴市场国家增长面临困境，特别是俄罗斯、巴西陷入负增长拖累相关出口。因此，全球经济不稳定与量化宽松是也使得中国面临的外部面临挑战，人民币相对非美元货币保持强势同样削弱着中国出口竞争力。
　　稳增长与改革措施的推出，时效对政策效果影响非常大。2万亿地方债置换如不及时实施，经济进一步下滑，会酿成地区性债务危机。同样，降准降息如果被延误，市场悲观情绪恶化，形成更多的融资盘爆仓，据报 道目前有九成配资接近爆仓预警，如果任其风险暴露，将有连锁反映，其后政策再出手防止金融动荡的难度就会加大。
　　降准、降息与股市的大跌关系非常大，另外也是应对整体宏观经济，对于国内市场来说，应对经济下行带来的压力。0.5%的存款准备金率变化可以给市场带来不到1万亿左右的流动性。
　　特别是目前经济没有完全好转的情况下，降准与降息以及其他一系列的房地产刺激政策还会持续出现。稳定房地产就是稳定目前的中国经济。
　　虽然从目前看，全国房地产基本面已经不同，但本次降准降息不可能出现全面上涨，对于一二线城市，2015年市场走势将明显趋好。推动力继续加强。
　　除了稳定实体经济的发展需要降息降准，股市同样需要利好刺激。近期股市出现大幅下跌，沪指两周暴跌一千点，降息降准对股市是极大利好，可能会使下周股市触底反弹，可以积极多做。
　　这轮调整是牛市中的正常调整，调整幅度在20%左右，牛市会更牢固，投资者会积极市场风格可能会转向蓝筹股，蓝筹股表现可能会更好，建议关注券商，汽车，食品饮料，商贸零售，医药等板块，这些板块有一定的业绩支撑，反弹起来会领涨市场。
　　“定向降准+降息”双组合同时打出，在历史上的货币工具使用中较为少见，不排除透露出监管层对A股市场持有一种偏正面的态度，暴涨暴跌并不是监管层所希望看到的。
　　接下来的股市也许会在更加震荡中牛上一段时间。