导读：甘肃定西市悦心房产开发公司日前正式接收运营法国波尔多的农地橡木树顶级酒庄，这个看似不起眼的消息背后是近两年热情高涨的酒庄并购热逐渐扩展的一个微妙信号。在中粮等行业巨头争相参与海外酒庄并购之后，越来越多大小企业、富豪也发力挤进这波酒庄“掘金潮”中。 

　　“其实有很多人都找我帮忙物色合适的酒庄。”广州科通展览公司总经理贾燕平向记者透露。因一直组织举办一个已延续多届的大型进口酒展，贾燕平手执大量海外酒庄资讯。其前一段时间刚刚带着一个商会考察过西班牙拉曼恰产区一个有3000亩土地的酒庄，酒庄仅叫价1.3亿元。

　　中国进口葡萄酒市场正处于一个迅速膨胀期，海外酒庄并购被打上了有潜质以及能彰显个人生活品位的光环。然而这真的就是一门稳赚不赔的买卖吗？

　　欧洲酒庄估值下行引投资热潮

　　据介绍，悦心房产开发公司一共并购了两家波尔多地区的酒庄，橡木树酒庄占地面积7公顷，其中葡萄园6 .5公顷，葡萄树平均年龄为25年，年产葡萄酒3万瓶，该酒庄建于18世纪，并拥有一座18世纪的古城堡。另一家波尔多玛乐客酒庄是法国的一座特级酒庄，占地总面积33公顷，年产葡萄酒14万瓶。去年11月份，该公司经多方考察论证后，在中国驻法国大使馆的帮助下，该公司与法国相关企业签订了并购协议，而波尔多玛乐客酒庄的整体并购接收工作将于今年4月份完成。

　　在过去的20 12年，这种私人企业、富豪并购酒庄的现象呈现不断加剧之势。宁夏红集团兼并波尔多大慕爱酒庄、完美(中国)公司控股南非鲁伯特家族猎豹酒庄、澳门巨富吴志诚豪取勃艮第吉夫海·香百丹酒庄等。

　　“有收购酒庄意向的其实都是有钱人。”贾燕平表示。其目前手上就有一个资产超过20亿的富豪，希望用1000万美金收购一个酒庄。“这些意向买家有着房地产等实业背景。”贾燕平表示。

　　除了各种各样的企业、富豪争相进入，葡萄酒经销商也开始介入这波并购潮中。潘天是广州欧尼科食品(酒业)公司的负责人，公司涉足进口葡萄酒行业之后首项投资就是成为意大利一个超百年历史的瓦拉瑞诺庄园中国的总代理，其在2011年购进了该酒庄2003-2005年剩下的所有葡萄酒。“我没有把量放在一两个客户身上，因为我希望让更多消费者接触这个酒庄的葡萄酒。”潘天表示，这些酒在国内部分区域已经超过2000元/瓶。“这种投资方式有利于我们打开高端市场，不过同时需要雄厚的资金支持，要求投资者必须沉得住气，不能追求短期的经济效益。”

　　此外，一个代理着意大利一个酒庄的酒商向记者透露，因为欧洲经济危机的原因，很多酒庄面临着资金的压力，其瞄准酒庄的这种资金需求，成功收购了该酒庄的部分股权，从昔日的“生意伙伴”变成了老板之一。

　　多重利益叠加增添诱惑

　　从盈利和保值角度来看，购买海外酒庄对中国投资者来讲别具诱惑力。贾燕平以上述拉曼恰产区欲出售的酒庄举例说：3000亩的庄园，包括有土地的永久所有权、葡萄田、厂房，以及每年还有价值不菲的葡萄酒，这一切只需要1.3亿元。而同样的钱只能在北上广等一线城市买一套别墅。

　　贾燕平同时透露，中国现在有越来越多的个人和企业看准葡萄酒酒庄收购市场，目的很多。有的是看中了现在中国的葡萄酒市场，有的是为了移民需要。比如按照法国2009年9月11日出台的法令规定，外国投资者在法国境内，实现或承诺有形或无形不动资产投资金额超过1000万欧元，或外国投资者在法国境内创建或保存至少50名员工的企业单位，外国投资者可得到法国长期居留证，有效期为10年，可重复延续。

　　而从目前已有并购案例来说，企业到海外并购酒庄，多是看中进口葡萄酒在国内市场的高额市场回报。毕竟海外并购酒庄既能为企业的资金寻找到固定资产投资，又能在产品“回流”国内市场销售之后增加一个新的利润增长点。比如珠宝商人沈东军在并购乐朗酒庄之后，重新打造酒庄的产品线，然后将葡萄酒推进国内团购、名烟名酒店、会所等渠道。而宁夏红同样将酒庄产品引进国内市场。

　　而据公开信息透露，悦心房产开发公司在并购完成后，除了以酒庄为基地生产销售优质葡萄酒外，还将把酒庄和公司原有的一些项目“捆绑”在一起开发，如依托酒庄把定西市书画、剪纸、草编、麦秆贴画以及省内的敦煌壁画等地方文化产品推向欧洲市场。

　　方向：西班牙、意大利酒庄走热

　　在海外酒庄并购风起之初，投资者最先瞄准的是目前中国进口量最大的法国酒庄，尤其是波尔多地区。在中国人热情的推动下，波尔多酒庄的价格近几年也是节节攀升。这促使投资者的目光转向其他国家。按照贾燕平上述提及的3000亩仅叫价1.3亿的酒庄，每亩成本仅4.33万元。“西班牙的酒庄最实在，意大利的酒庄很漂亮，其葡萄酒文化不比法国差。”贾燕平表示。

　　风险：缺少成功案例、后续投入巨大

　　从2008年青岛龙海集团斥资200万欧元收购了波尔多拉图拉干酒庄之后，在已经公开的多宗并购案例中，多数都仅是停留在并购事实本身的报道。除了姚明并购美国纳帕谷一个酒庄之后借力世界洋酒巨头保乐力加在国内的网络做销售等几个案例外，这些酒庄并购后运营整合的情况到目前为止鲜有详细的披露及经典案例。

　　而值得指出的是，这些被并购的酒庄要真正产生可观的经济效益，仍需后续巨额的投入。记者了解到，在收购大慕爱酒庄之后，宁夏红集团又增资576万美元，用于生产种植和维持酒庄日常运转的流动资金投资。

　　“这种整合在没有成功经验之前，如果忽略酒庄原先的成功经验而按自己的理念重构是很危险的事。”法国葡萄酒管理硕士、香港世界葡萄酒中心大陆首席顾问曾微曾对本报记者表示，无论是团队文化融合还是与原酒庄团队的沟通，海外酒庄并购都需要长时间的运作和磨合。

　　上述入股了一个意大利酒庄的经销商向记者透露，虽然其收购了酒庄部分的股权，但是他和酒庄原有的管理层是有分工的。他负责酒庄产品在国内的推广和销售，而酒庄则负责生产和质量把关。“除非你自身对葡萄酒的生产和经营非常精通，否则在一个人生地不熟的国家，要将酒庄运作起来很难。”贾燕平透露，现在这种并购酒庄部分股权的方式比较流行。“至于股权多少可以坐下来谈，最重要的一点是大家共同经营，各自发挥特长，可以降低整合的风险。”