大手笔押注
Stanley Druckenmiller上世纪90年代曾为索罗斯管理资金。这位基金经理在1992年就提出了做空英镑的点子。可那时索罗斯不同意,说要稳扎稳打建仓。
用索罗斯的话说,如果赢面对你有利,你必须来一笔大的,“命中要害”。
Druckenmiller说,他向索罗斯学到了很多东西,其中最有意义的一点是,对错都不重要,关键是弄错的时候你损失了多少,判断正确的时候又赚了多少。
Druckenmiller还说,用大量杠杆获利需要勇气。在索罗斯看来,只要押对了,赚多少都不嫌多。
承认错误
2008年,索罗斯说过:“我富有只是因为我知道自己什么时候出了错。”他还说,承认错误让他在市场中幸免于难。
这方面的例子也有一些,比如1987年的黑色星期一、1998年投资俄罗斯损失数十亿美元、2000年3月互联网泡沫。最近的一次重大损失发生在2008年,那年3月贝尔斯登的股票以每股2美元价格被摩根大通收购。而之前索罗斯投资贝尔斯登的买入价是每股54美元。
不过,这些打击都没能真正击倒索罗斯,他每次都很快东山再起。
Druckenmiller这样评价索罗斯:
“他不在乎交易成败。他是我见过最善于挽回损失的人,是那种可以轻易走出困境的人。”
索罗斯的哲学思想无疑对他这种韧性有帮助。他说:
“对别人来说,犯错可耻。对我来说,认识自己的错误是值得骄傲的。只要我们认识到,人类的理解不可能无可挑剔,那犯错就没不算羞耻之事,没能纠正错误才是该羞愧的。”
无法效仿
如果学习巴菲特的长期价值投资方式,一些投资者可能取得不错的成绩。但普通投资者要是想模仿索罗斯投资,那只能落得失败收场。不管是卖空,还是泡沫时买入、大规模押注,都不是符合常规的做法。
索罗斯堪称超级投机者,他思想灵活,对市场的态度变化也快,他对市场时机的把握是由平生市场历练而来。
私募巨头黑石的副董事长Byron Wien是索罗斯的朋友。索罗斯曾经问Wien,明明有些日子做了工作也是无用功,为什么每天都要工作,难道有什么特别的用意?
Wien回答他:
“乔治,你我有个不同的地方,你知道哪天工作是做有用功,我不知道。”