券商板块

　　受益“双降”业绩迎阶段性拐点

　　10月末，央行再一次下调贷款、存款基准利率和存款准备金率。这是今年以来第五次降准，第五次降息，第三次“双降”。在业内人士看来，此次“双降”一方面说明央行货币政策将继续维持宽松的环境，对企业降低融资成本有一定的促进作用;另一方面，继续释放流动性对整个股市是利好，提振市场信心。对于券商板块来说，是首当其冲的受益者，利好目前对证券行业业绩贡献最大的经纪业务与发展迅速的两融业务，同时自营业务也间接受益。

　　10月以来，国泰君安证券分析师刘欣琦逐步关注市场情绪和流动性的边际变化，目前逻辑逐步增强。首先，引水入渠，股市流动性提升，业绩阶段性迎拐点。9月叠加交易量、两融规模萎缩、季末资产价值重估造成9月板块业绩低点，10月以来保证金规模及融资融券规模持续提升，券商板块业绩将迎来阶段性拐点。其次，从估值角度来看，券商板块目前的市净率为2.1倍，估值处于震荡期估值中枢，板块也是2015年跌幅最大的板块，这体现了市场对于券商行业业绩下滑、创新停滞的极度悲观预期，而预期目前已出现边际上改善。

　　国盛证券分析师贾菲则表示，券商板块作为“双降”的最大受益者，将充分享受此次政策红利，板块的吸引力大幅增加。从估值角度看，券商股的估值仍处于历史低位，具备长期投资价值。“我们持续看好券商板块的长期走势，个股选择上，看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商，推荐国元证券、国金证券、华泰证券。”

　　潜力股精选

　　国元证券大股东混改将带来新的机会

　　公司前三季度投行业务收入同比增加71%，公司在定向增发业务上发力，参与定增规模44.18亿，在上市券商中位列第四。

　　公司作为安徽省最大的证券公司和省国资委唯一的上市金融平台，股东资源丰厚;安徽国资体系位居全国前列，国企改革力度走在全国前列，这将为国元证券提供大量的投行业务机会。东兴证券分析师齐瑞娟表示看好公司未来的发展。首先，公司将受益于大股东国元集团混改进程和安徽省国企改革的带来的业务机会;其次，公司员工持股和股票回购计划彰显对公司未来发展的信心，有利于提振公司经营效率。

　　国金证券联手百度创新能力持续增强

　　公司率先触网提升经纪市场份额，成效显著。公司与腾讯的合作继续深化，旗下国金货币基金对接微众银行“活期+”。8月31日，公司与百度签署独家战略合作协议，将基于大数据和人工智能在证券投资、基金产品开发等业务领域进行合作。前三季度公司经纪业务实现收入24.20亿元，同比增长313%。自营相对稳健，前三季度公司实现证券自营投资收益6.45亿元，同比增长28%。东吴证券分析师丁文韬认为，公司互联网业务具有先发优势，与百度联手将再获大量流量支持，创新能力持续增强。