在实施的首个交易日就创造了熔断的纪录,对于这个看似陌生但又刻骨铭心的机制,市场对其评判不一,其如何演进仍有待于市场检验。
机会主义者如平安证券认为,从短期来看,在触及5%和7%熔断机制时,由于存在反应过度现象,可以在次日进入抄底,并持有股票2~3个交易日,可获得20%~40%的股票上涨机会;从长期来看,当股指上涨触及7%的熔断机制时,可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时,可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。
而更多人对A股熔断机制政策提出了质疑。
国泰君安分析师林采宜就认为“熔断机制加剧市场暴跌”:中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够,市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因,这些不是熔断机制所能解决的,且熔断机制在应用中的实际效果已经被证明以负面为主,适当时候取消才是对市场的尊重。
同样国金证券分析师黄岑栋也表示,熔断的目的是为了平缓股指的波动,但实际上,熔断机制并没有像监管层所期望的那样减缓股指的波动,反而在-4.5%之后对股指会有向下的牵引作用。而一旦-5%熔断之后,会放大市场恐慌情绪,复牌之后将瞬间跌向-7%。从4日分时图中的成交量来看,也证明了这一点。
九州证券全球首席经济学家邓海清建议放宽熔断机制的触发线,至少要放宽到较少触发的波动幅度(例如7%第一次触发,9%第二次触发),否则就会降低市场流动性,干扰市场正常交易。长期来看,个股涨跌停板应当取消,熔断机制触发应当进一步放大到10%之上,才能最大程度兼顾市场流动性和避免市场失控。
证券日报常务副总编辑董少鹏认为,熔断后不能一言不发。在第一次停盘15分钟期间,无论交易所还是证监会,还是中国证券业协会,都没有发布相关说明性信息。各类投资者逐步形成一致性抛出行动,导致触及7%熔断点位。在触及第二阶段熔断点位后,也没有出现任何说明性信息,这很可能导致投资者继续恐慌。
董少鹏称,熔断机制的设置,意在提供冷静时间,让金融机构、上市公司在此期间公开有关信息,让政府在此期间发现市场暴跌或暴涨的原因。我们在熔断后“一言不发”是不行的,必须简短而集中地回应市场疑虑。
截至小编发稿,还没有监管层对首次熔断发布任何消息。