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　　原油创12年来新低

　　再看商品市场，股市的影响正在发酵，中国因素也扮演着一定的角色。

　　继1月6日暴跌以后，布伦特原油在1月7日亚市盘末进一步扩大跌幅近6%，并触及11年新低，WTI刷新12年新低。一般观点认为，原油似乎和A股及人民币的联系不大，但事实往往出乎意料。

　　“人民币的贬值助推A股及全球市场大跌，继而引发风险资产全线下挫，原油是风险资产，所以难以幸免。”东证期货原油分析师金晓告诉记者

　　此前，高盛预计原油价格将进一步跌至20美元/桶，尽管当时外界对此存在质疑，但东证期货近期也下调了价格目标。

　　“现在远不是库存风险最大的时候，因为炼厂开工率依旧维持在较高水平。随着大量的炼厂在一季度检修，库存风险将进一步凸显。2016年一季度，美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低，我们将年报中的WTI目标价由30美元/桶下调至25美元/桶，布伦特原油则由34美元/桶下调至27美元/桶。”金晓称。

　　当前，除了全球原油需求放缓、供过于求、中东和中国等风险因素，技术革新将在长期内给油价致命一击。

　　有国泰君安大类配置团队研究员对记者分析称，非传统油气开采技术已经催生出了一个等同于全球第四大产油国的新兴产业，其背后更是有着巨量的潜在可采资源，因此在技术突破的冲击下，油价注定将在暴跌后的低位形成新的平衡。

　　具体而言，如果将美国的致密油产业看作一个独立的国家，那么它目前已经成为了全球第四大产油国，产量规模达到日均450万桶，而实现这一切仅仅用了不到10年的时间。

　　人民币不确定性陡增

　　纵观上述全球波动，人民币是一个不得不提的触发因素，毕竟市场最怕的并不是坏消息，而是不确定性。

　　一般而言，中间价是测探央行意图的最佳途径。中国央行在2016新年初始连续三天下调中间价100个基点左右，并在美元/人民币突破6.5的关口的基础上，在1月7日进一步下调332个点，创2011年3月末以来新低。

　　另一方面，央行网站又转载中国货币网评论员文章称，当前人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定，央行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　如今，市场对一系列看似不一致的信息感到极度困惑，当前各大机构都预计，人民币对美元今年将有5%~10%的贬值幅度。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对记者表示：“央行在利用目前的时间窗口来加速调整人民币汇率形成机制，但我们认为重大政策出台需要充分的市场沟通和预期管理，才能避免市场的误读和担忧。”

　　在章俊看来，2016年中国经济潜在的最大风险之一就是决策层在人民币汇率问题上的不透明和可能出现的误判，以及由此可能引发的不良市场反应。

　　如果这些成为现实，会在美联储加息导致新兴市场资本外流压力加大的基础上进一步增添系统性风险，对国内资产价格造成负面冲击，进而阻碍实体经济的复苏和转型。