作为目前和蚂蚁金服在背景、布局和产品矩阵最类似的平台之一，京东金融估值区间在100-150亿美金是比较合理的，而目前这份机构的估值是70-80亿美金，相对一定低估了京东金融未来几年的发展潜力。

　　12月24日曝出京东金融上市前估值为400亿元左右的价格(70-80亿美金)，是否低估?

　　从京东目前整体打造的金融科技和互联网金融生态而言，这份调研机构出具的估值水平相对可能低估，作为目前和蚂蚁金服在背景、布局和产品矩阵最类似的平台之一，京东金融估值区间在100-150亿美金是比较合理的。

　　而目前这份机构的估值是70-80亿美金，相对一定低估了京东金融未来几年的发展潜力。资本市场估值不仅仅要看目前各个平台的营收和利润情况，更为关键的是要看到未来几年可能带来的长远发展前景。

　　互联网金融从2013年发展至今，很多细分领域已经从简单的模式试探到了如今比较成熟的深入场景和专业化发展，一些平台也都已经通过两三年的运营实现了用户、成交量和市场品牌的全面打造。

　　目前，像蚂蚁金服、京东金融、陆金所等一些主流的有互联网或者金融巨头背景的平台都开启了A轮融资，并计划未来几年在国内上市。

　　今天网上爆出一篇文章，说某投资机构拟定的京东金融融资项目计划书，计划书显示京东金融正计划引入A轮融资，融资额为50-60亿元，优先选择A股上市，上市时间预计于2017年。

　　按照此次出让的股份比例，京东金融总体估值为400-440亿元人民币。那么对于京东金融而言，这个具有神秘色彩的投资机构，给出的估值是否合理?

　　从笔者的角度来看，目前国内具备与蚂蚁金服相较高低的另一个业务门类较为齐全，互联网金融细分模式产业链较为成熟，并且具有整体生态圈打造功能的企业就是京东金融了。

　　从产业布局上看，目前京东金融主要是承载了原有电商业务的基础资源，通过供应链金融、消费金融、支付、财富管理等基础产品进行嵌入，而后在众筹、证券、保险等行业进行进一步尝试。

　　无论是从产业链布局，还是单个产品的品牌和市场影响力，京东金融都是“最像”蚂蚁金服的。

　　从一些市场人士给出的专业估值计算方法来看，蚂蚁金服合计税前利润介于：61.4~111.32亿元，所得税率和其他意外支出合计按照20%算，净利润约在49.12~89.06亿元。

　　如果按照90亿计算，由于目前国内A股市盈率明显大幅高于海外上市，按照30倍计算，那么蚂蚁金服整体估值在2700到3000亿元之间，也就是500亿美金左右。

　　京东金融目前尚没有明确公开过旗下各金融业务的营收和利润情况，但是从这份某投资机构的获取的一些业务数据来看，主要的营收和利润增长点在供应链金融和消费金融，也就是互联网金融中的信贷端，这个业务结构相对比较合理。

　　另外，和蚂蚁金服主要的收入来源在支付宝、余额宝手续费不同，京东金融主要是依托于电商生态位B端与C端商户与用户提供场景化的理财、支付、信贷服务。

　　并且在局部的一些消费金融和众筹产品上，产品的集成影响力也成为了行业第一。

　　这次这家机构提出的京东金融上市前估值为400亿元左右的价格(70-80亿美金)，是否低估?

　　从横向比较来看，蚂蚁金服目前确实是在产业链、品牌、营收和利润上都占据绝对的优势，另外一家平安陆金所目前已经开始做开放平台，内部估值在100-150亿美元之间，基本上市蚂蚁金服估值的4到5分之一(不过如果加上平安金融系列其他的几个产品，如平安壹钱包，平安好车，平安好房，万里通，一账通等产品，其估值将可以与阿里匹敌)。

　　对于京东金融而言，目前主要的优势在于业务增长速度很快，2015年11.11期间，“京东白条”用户同比增长800%，客单价达800元，分期客单价为1500元。

　　“京东白条”实现了对京东生态圈内京东商城、京东全球购、京东到家等平台的全覆盖。加上京东在整个互联网金融架构上布局渐渐清晰，在供应链金融、消费金融、理财、众筹等各个环节开始赶超阿里，未来在京东电商平台规模不断扩大的前提下，发展前景也相对较大。

　　用一个比较客观的标准来衡量的话，京东金融目前和阿里的区别点主要在于一个是起步较快，一个是后发但是基础搭建能力也更快。

　　很多时候阿里是在长期尝试和运营的基础上逐步整合出了目前比较主流的蚂蚁金服模式，而京东金融则是在相对比较成熟的实际快速搭建了这些平台和产品，然后快速进行业务发展，例如在资产证券化领域，就紧随阿里之后推出了自己的白条资产证券化产品，成为国内第二个具有生产标准化资产能力的互联网金融平台。