国信期货顾冯达认为，从产业大环境来看，当前铜市正处熊市周期下的“寒潮”，行业景气度持续下滑，原本利润丰厚的铜矿企业受到冲击，部分矿企开始出现结构性减产，而冶炼和加工行业在微利状态下洗牌重整，然而上游减产传导需要较长时间，且金融属性褪色之下行业社会库存流出压力加大，国内铜终端消费行业缺乏亮点，电线电缆的铜需求“外强中干”，房地产新工开工增长受限，悲观的行业环境使得铜企业不得不奋力挣扎以图自救。

　　他认为，从期货价格走势上看，有色金属在低位有反弹需求，但趋势性反转将是困难的，虽然多数投机空头缺乏控制现货货源能力，只能通过空头回补的方式来获利离场，但有色品种当前近高远低的市场结构仍暗示对中长期后市偏悲观。目前，考虑到大宗工业品仍处于宏观金融环境不稳、供需整体疲软及信用风险加大的悲观大环境中，他预计有色金属熊市周期下铜价(35590, 140.00, 0.39%)重心下移态势难逆转，反弹仅视为阶段性修正行情，年末波动或放大。

　　不过，尽管今年铜价下跌，不少境外机构仍对2016年的基本金属需求保持希望。“我们仍预计中国因素影响下的大宗商品需求仅会温和下降，不会出现年初以来价格表现所暗示出的锐减趋势，”摩根士丹利在研报中称。