中国民营企业分类更多，从出身而言其实是粗略分为两个阵营。一派出身体制内，受人尊敬，多谈情怀，行走于殿堂之间。这类人中尤其以“92派”居多，以创始人转型职业经理人的王石是各中翘楚，如今更为当红当属各类BAT公司。另一类则出身草莽，作风低调，行事果断，被舆论更多地视为土豪，更多侧身江湖之中。

　　各种系的资本，与黄光裕同为潮汕商人的“宝能系”控制人姚氏兄弟即是此类。二者分类很微妙，也不仅仅以规模大小判断，后者实力未必低于前者，所以这一次收购，其实也是不同企业文化之间的一次冲撞。

　　目前只是开始，目前出来发言呛声的人士，多数是房地产人士。然而这本身就是一场全新的资本战斗，即使对于房地产行业乃至万科知根知底，也未必能够谈到要点。这不仅是万科和“宝能系”的战斗，更是一个新时代的到来。人还是那些人，江湖可能换了天地，新玩家已经成为主角。

　　坦白说，细看王石的反对意见，并非每一点都能占得上风，不乏高高在上的歧视态度，管理层也未必真能如王石自道的那样代表小股东利益。但有一点他是正确的，即“宝能系”资金来源与其收购的战略目标可能存在不匹配，“宝能系”的局显然比目前显示的更大。

　　细究“宝能系”的收购资金，主要与其旗下保险公司万能险业务相关。保险是一个极为复杂的业务，从投资角度理解，保险公司先收进保险金，若干年限之后再赔付或兑现收益，相当于投保者给予保险公司融资，保险公司运用该笔资金做出投资决策，获得投资回报。

　　为此，保险公司大多数可以容忍理赔业务本身出现一定的亏损，以求获得尽可能多的浮存资金。但由于其资金来源的特殊性，保险公司有可能被短期的、表面的低资金成本诱惑，而从事高杠杆、长期限的投资，而一旦投资回报出现波动，高杠杆下的赌局可能一夜之间满盘皆输。现在规模暴涨的万能险的投资属性尤其强，在监管方面其实是需要更加小心。

　　目前双方还在僵持，我们更期待看到一场透明而公正的收购大战，这将改写中国的金融历史。更值得追问的是，为什么此刻出现了杠杆收购热潮?更为深远的看，这一手法并不新鲜的收购大战揭示了中国金融资本对产业资本的逐步控制，这其实也是当前流动性无法达到实体经济的体现。在实体层面没有更好的投资机会时，投资自然涌向能够带来更多回报的金融领域，保险公司的资本盛宴刚刚开始。

　　你在刷屏朋友圈，或许是更着眼于以情怀或者偏好做出立场判断，其实对于真正掌握话语权的资本市场或者投资者而言，真金白银才是要点。“宝能系”这个局，做成了还有下一城，做不成也还有后手，万科当前股价不低，能够出手的资本白衣骑士也为数不多。

　　野蛮人已经来了，而且全副武装。而历史上的最文明的罗马人最终也是败于蛮族。不过谁知道结尾呢，文明和野蛮有时候本来就是一线之隔。