今日，美团与大众点评正式宣布合并，中国互联网史上最大的O2O公司诞生。

　　据了解，新公司将实施联席CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛同时担任联席CEO和联席董事长。两家公司在人员架构上保持不变，并将保留各自的品牌和业务独立运营，包括以团购和闪惠为主体的高频到店业务，同时将加强优势互补，推动行业升级。两位联席CEO也特别感谢双方股东都继续支持新公司独立自主的治理模式。

　　本次战略合作得到了阿里巴巴、腾讯、红杉等双方股东的大力支持，华兴资本担任本次交易双方的独家财务顾问。

　　知情人士称，在完成交易后，合并后的公司将以更高的估值进行融资。美团网近几周一直在与投资者磋商，准备以110亿美元估值进行融资。目前这桩交易已经暂时搁置，等待合并交易完成后再推进。大众点评今年3月份融资时的估值为40.5亿美元。在合并后，下一轮融资设定的新估值将超出当前的数字。

　　团购老大与老二为何还要抱团取暖？

　　业内有种说法，O2O领域未来会成为BAT的战争。

　　在目前的O2O领域，BAT三大巨头虽然都在松散地进行投资，腾讯入股了大众点评、阿里入股了美团，但双方二者的整合能力都非常有限。在布局高度上，不难看出三巨头都在抢占离钱最近的入口——支付：阿里通过支付宝亲自参战，腾讯正在通过微信公众号和微信支付直接连接商户。就连全资收购糯米的百度，也正在通过手机百度、百度钱包做全线整合。

　　而让美团或是大众点评再打造一个支付入口成功率似乎很低。

　　前段时间，百度高调宣布200亿注入百度糯米，这无疑为团购市场份额位居第三的糯米注入了一针强心剂。

　　面BAT的围剿，美团虽然是团购的老大，但是与老二大众点评抱团取暖的选择就不能理解了。

　　从内因来看，资本寒冬来临，美团与大众点评变现压力的增大，投资方不愿意再继续“烧钱”。

　　据业内人士透露，此次双方合并能够敲定，同为二者投资方的红杉资本在谈判的过程中起到了推波助澜的作用。此次合并完成，红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏成了最开心的人，他投的的两家公司结束旷日持久的对垒，合并成一家估值大约150亿美元的潜在巨头。

　　此外，前段时间，关于美团融资遇阻的负面新闻频频出现在各大媒体的版面。

　　有媒体报道称，美团的财务状况目前非常不乐观，资本金（即账面资金减去商家账期款）已经是负数，流动资金基本就是依靠账期周转而来的商家账期款。随着竞争加剧，美团的账期已经从以前的一个月减少至现在的7至15天。并且，在此次融资之前，美团曾找过高瓴资本过桥融资，但最终也是无功而返。

　　虽然美团在团购市场的占有率位居第一，但从细分业务来看，优势并不乐观。易观智库分析师刘旭巍表示：“美团现在的问题在于，业务太多，战线太长，除了外卖，还有酒店、电影、旅游，而且几乎在每个细分市场都有强劲对手。”

　　大众点评商业逻辑同样并不清晰。在其整体业务中，团购并不是一个被重视的业务，而是作为一项补充业务存在。因为“团购本身并没有在商户和用户之间取得利益平衡，商家无法依靠团购长期生存。”而对商业空间更大的O2O市场，张涛则坚持认为专业的事需要交给专业的人来做，于是选择了与格瓦拉、携程等商家合作,大众点评只需要把核心业务做好。

　　而大众点评今年的一系列动作也似乎没有找到突破的方向，收购在线教育平台孩子学，拓展亲子业务，成立结婚事业部、丽人事业部，在这些领域大众点评也都有着强劲的对手。

　　矛头直指百度

　　美团网和大众点评的合并最先受到威胁的是百度，后者不顾华尔街的质疑，曾高调宣布要重点发展O2O业务，将其商业模式转向连接线上用户和线下服务，并表示将在未来三年内向糯米投资32亿美元。

　　据易观国际数据显示，今年上半年，中国团购市场规模为770亿元人民币，美团处于领先地位，市场份额达到了51.9%。而大众点评的市场份额为29.5%，百度糯米为13.6%。按此计算，合并之后的美团与大众点评的份额将达到81.4%。

　　美团网和大众点评的投资者希望两家公司能够仿效滴滴和快合并的案例，不再互相竞争，而是一致抗衡百度糯米。

　　对于百度来说，美团网和大众点评的合并将为其创造一个更为强大的竞争对手。美团网和百度高管曾表示，其佣金率在2%至5%。从长期来看，要想实现盈利，他们需要将佣金率提升至5%至7%。

　　长远敌人或是阿里

　　从更长远来看，合并后的美团与大众点评的敌人或许是阿里。

　　目前的O2O发展已经进入了抢占B端的阶段。阿里集团+蚂蚁金服将有可能成为O2O行业中最大的变量。在美团、点评、饿了么，乃至于58赶集的身上，都能看到“线下淘宝”的痕迹。一旦“新美大”的“线下淘宝”建成，阿里一定会是最先受到威胁的一方。而阿里想要复制线上支付时代支付宝的辉煌，必定要全力抢占线下资源。如果与阿里正面开战，只有千万级日活用户的美团与大众点评未必能占得优势。

　　亿欧网创始人黄渊普认为，虽然阿里曾经投资过美团，但是其二者关系一直很微妙。实际上，阿里内部直接把美团当做竞争对手。而此次合并，美团在一定程度上是借机导向了腾讯。在BAT中，唯一和“新美大”不直接竞争的就是腾讯，而腾讯的微信支付是唯一可以对抗支付宝的利器。

　　未来，百度和阿里会否联手绞杀“新美大”，我们不得而知，但是可以肯定的是，这场合并不会成为O2O之战的结束，而将会是一场更加激烈拼杀战役的开始。