今年，央行5次降息。降息会降低小微企业的融资成本么?很难，降息主要能降低国有企业及有特权的民营企业的融资成本，而这些国有企业及有特权的民营企业。

　　在市场中，很大一部分充当着二道贩子的角色，把从银行贷出来的资金，转借给小微企业。经济调整，小企业经济困难，坏账率升高，这些二道贩子可不傻，银行就是把利率降到0，他们给小企业的贷款成本照样会很高，因为要覆盖坏账，对冲风险。反而可能因为经济变差，坏账升高，而提高对小企业的融资利率。

　　而中国目前实体经济存在的问题是什么?是产能过剩。数量众多的企业，不赚钱都要维持生产。甚至有些小企业的销售价比成本价都低，亏钱都要维持生产。因为，如果不维持生产，贷款机构就会收贷，企业立马就倒了。

　　拉动经济增长的三驾马车中的第一驾马车——出口，自经济危机以后，增速下来了。因为欧美的老百姓以前过度消费了，现在要储蓄，消费能力下降了。

　　拉动经济增长的三驾马车中的另一驾，中国的消费，也就是内需，虽然在增长，但一时半会，不会增长太多。经济调整，老百姓收入下降，消费也不会增长幅度太大。

　　拉动经济增长的最后一驾马车，投资，以前只要遇到经济危机，就加大投资，对拉动经济是很灵的。

　　现在也不行了。为什么呢?因为投资，修路、开矿、建厂，最终还是会变成出口和消费。以前在欧美拼命消费，中国拼命生产的情况下，对欧美的出口高速增长。加大投资总是没错的，因为未来的产出总是不久的未来会被对欧美的出口消化掉。

　　但是，08年全球经济危机后，这游戏玩不下去了。中国的制造能力太强大，美国已经受不了了，它一直刺激消费，保持低利率，搞很复杂的金融衍生品，让大多数本来买不起房的都买得起房，最后房地产泡沫及金融市场泡沫破裂，它受到严重打击。中国玩命生产，它们玩命消费，也撑不住了。