文章称，但这只是故事的一部分。中国激动人心的增长总是具有制造动乱和挫折的潜质。以房地产为例：对住宅市场的大规模投资是经济繁荣的一大推动力。与此同时，整座整座无人居住的“鬼城”正逐渐为人所知。

或者来看看企业的债务问题。现在的企业债务占中国GDP的比例超过170%。太多的投资是通过信贷方式获得的。最后还有近来让人头晕眼花的股市繁荣。无论对北京还是对世界其他地方而言，所有这些问题都不是新出现的。

但问题是，现在有了哪些变化？

文章称，经济奇迹的最重要支柱似乎在摇晃，这个支柱就是世界对中国领导层的如下能力——即在管理历史上规模最大的国内经济转型的同时还能不造成任何巨大破坏的能力——的信心。没有西方政客被认为能一面对经济事务进行计划中的干预、一面还能坚持不懈地促进繁荣和避免危机。然而，世人过去几乎对中国怀有无限的信心，认为中国的国家资本主义将会奏效。无疑这是由于中国巨大的外汇储备，它可以在紧急情况下派上用场，以及中国长期的成功。

但是，中国政府目前处于两难境地。一方面，它想要给予市场更大的支配权，让危机自然而然地过去。另一方面，它进行了干预——正如人们所看到的它对人民币(6.359, -0.0040, -0.06%)贬值或股价暴跌所进行的应对那样，同时也显示它并不总是能化腐朽为神奇。

文章称，国家干预的力度越大，对中国经济是否健全的怀疑就越多，附带效应也会增多。人民币贬值对出口商而言是好消息，但是它也为中国企业带来了问题。根据国际清算银行的估计，如果以美元计算，中国现在的企业债务已经超过1万亿美元。

文章认为，没有理由恐慌，中国今年将实现7%的经济增长目标，而且从长远看，它将成为世界最大经济体。

然而，谨慎也是有道理的。

文章称，或许股价从某种程度上讲只是对此前泡沫的修正。就连中国经济也会遇到轻度挫折和严重挫折，没有聪明的经济政策可以避免这一点——在中国不行，在其他任何地方也不行。