导读：前段时间，新政策出路，全国高铁动车不再送免费矿泉水了，这导致之前的供水方西藏5100的股价一路走跌。没了中铁快运的业务，西藏5100能走多远？

    中国铁路总公司7月25日下发通知，高铁、动车停止供应矿泉水。此前，多数动车、高铁乘客均可凭车票免费领取一瓶330毫升的“西藏5100冰川矿泉水”。受免费矿泉水不再供应的影响，数据显示，西藏5100（01115.HK）股价一路走跌，截至7月27日，收盘暴跌12.7%，收报2.2港元/股。

    西藏5100目前尚未对此消息作出任何回应。但从现在的财务报表中可以预见的是，若后续不能与中铁快运续约，西藏5100的矿泉水销售将面临重大考验。

    根据西藏5100的2014年年报，该公司当年卖给中铁快运的瓶装矿泉水收入总额，占其全部收入7.73亿元的13%，约1亿元。从另一个角度看比例更大，当年西藏5100的矿泉水总收入为4.43亿元，如此计算，在中铁快运的销售比例达到22.57%。

    需要指出的是，由于此前与中铁快运合同2013年底到期，2014年上半年对中铁快运暂停了供应瓶装矿泉水，直到6月30日5100公布了与中铁快运的新一期合同，中铁快运承诺在2014年7月至2015年6月期间向西藏5100购买5万吨矿泉水。

    由于2014年矿泉水的销量及销售额比2013年分别下降了22%和32%，即便合并了2012年及2013陆续收购的啤酒等其他业务，西藏5100去年的销售总额仍比2013年减少了2%，利润则大幅下降了22%，为2011年上市后首次出现下降。

    在此之前，中铁快运对西藏5100的业绩影响力要更大。2010年、2011年、2012年，2013年，中铁快运销售金额占5100总销售额百分比为81%、62%、47%、41%。2012年及2013年，中铁快运从西藏5100处购买的矿泉水基本稳定在5万吨。西藏5100若失去中铁快运的业务，业绩影响可见一斑。

    西藏5100显然也认识到这一风险，在2012年及2013年增添了啤酒业务，同时努力拓展零售管道。在2014年年报中称，西藏5100称矿泉水业务的零售渠道收入占比已经由2013年28%增加至2014年的51%。    不过，有机构分析师称，新收购啤酒业务或许确实能为西藏5100提升部分业绩，但矿泉水零售业务的拓展并非轻而易举之事，“目前可能还处于投入期”。另有从事矿泉水业务的业内人士向澎湃新闻记者透露，目前矿泉水的竞争非常激烈，渠道建设至少需要一两年的时间才可能见效。

    令西藏5100头疼的是，定位高端的快消品目前普遍面临因反腐带来的消费环境突变。“和前两年相比，高端消费品的销售确实要难一些。”一名西藏5100矿泉水的经销商告诉澎湃新闻记者。在网站上，一瓶500毫升的5100零售价超过8元。值得注意的是，西藏5100原董事长俞一平在7月7日因个人事务宣布辞职。俞一平为西藏5100的共同创始人之一。