导读：依靠并购，融创全面挺进成都。孙宏斌和许家印成为目前最强悍的两个并购者，有趣的是，他们的并购动作和思路惊人地一致。

　　孙宏斌卷土重来了。这一次，他把大旗挥向了成都。
　　只用32亿元的代价，就获得了成都当地颇具份量的国嘉地产的全部股权，孙宏斌一举拿下成都七个项目，正式把谋划多年的成都纳入融创版图。卖家是四川国嘉和中渝置地（01224.HK）。
　　这一幕似曾相识。就在一个月前，同样是中渝置地，甩卖了它位于重庆大本营的大量地产项目，被恒大55亿元接盘。融创和恒大，孙宏斌和许家印，最近地产界最生猛的两位猎手，竟然从同一个猎物那里觅得了机会。
　　机会来自于那些在二线城市萌生退意的中小型开发商，中渝置地就是其中最典型的一个。它的老板是有着“重庆李嘉诚”之称的张松桥。但多年来，中渝置地的发展一直不温不火。51岁的张松桥曾身兼多家香港上市公司的董事局主席，但他显然更擅长资本运作，而不是做一个踏实的地产商。
　　成都国嘉地产由四川国嘉和中渝置地在2007年合资组建，其中中渝置地占80%的股权（实际权益51%）。国嘉是成都本土一家老牌开发商，引入中渝合资之后，发展开始变得迅猛，市场份额连续多年位列当地市场前十。它开发的“逸家系”产品，在刚需市场可与当地处于龙头的蓝光、保利分庭抗礼。此外，它旗下也有大量社区商业、办公以及中高端改善产品。
　　从绿城和佳兆业铩羽而归之后，孙宏斌很不甘心。在不久前北京壹号院的发布会上，他曾表达渴望并购扩张的迫切心情：“你知道谁家想卖吗？我正愁有钱没处花呢。”
　　这次并购，孙宏斌获得了七个发展中项目，分别是光华逸家（包括办公部分光华中心）、天府逸家、锦江逸家、四海逸家、城南逸家、南湖逸家以及位于成都南延线的办公项目中渝国际。融创发布的公告显示，这七个项目总可售建面达241万平方米，其中有139万平方米未售。
　　国嘉已经很久没有更新过土地储备了，最近一次是2013年底，在沙河堡拿下的一小块商业用地，但这块地归了四川国嘉，并未包括在这次交易标的之内。此外，位于牧马山的500亩纯独栋别墅项目牧山逸家，也未囊括。
　　值得注意的是，上述七个存量项目，除了四海逸家（改善型高层住宅）、城南逸家（联排别墅）与融创的主力产品较为接近之外，其他几个项目多是刚需住宅、社区商业或办公类产品。而且，除了南湖逸家二期、天府逸家三期和中渝国际才刚刚动工之外，其他项目多处于发展阶段的后期，光华逸家已经交付--这7个项目，留给融创施展的空间非常有限，更多只能在营销层面做文章。孙宏斌要想给成都带来真正具有融创内核的产品，尚待时日。
　　融创一位内部人士对界面新闻表示，融创坚持区域深耕战略，未来必定立足成都长期发展。“成都项目的品质都很好，就像以前收购黄浦湾、玉兰公馆、御园、香溢花城等项目，也都是接手的成型的项目，融创从营销切入，效果也非常好。”
　　此前，这七个项目都是国嘉团队在操盘。融创全面入主之后，是否会保留此前的团队，还有待观察。昨日，界面新闻记者致电成都国嘉总部发现，并购的消息传开之后，他们这个周末并无休息，公司上下都在一片忙碌之中。
　　在房地产市场，成都是西南区域最重要的堡垒城市。全国前二十强的房企中，没有进入成都的屈指可数。孙宏斌为了进驻这里，筹谋已久。
　　据成都一家市场机构的负责人介绍，他们从2012年开始就在帮融创做拿地前期工作，还密切关注了一些重点地块的出让。最近一次发生在今年初，融创与当地一家土地整理公司达成合作，打算联合拿下西三环外百仁区域的一幅地块。正当土地即将出让时，融创介入了佳兆业的重组，在资金周转上有所保留，结果地块意外流拍。目前，这幅地块已经被政府打散成若干小地块，还没有重新挂出来，融创是否还能拿到已存疑问。
　　上述融创内部人士表示，融创在重庆已经深耕十多年，成都和重庆这么近，进入成都，算是“一次高起点的拓展”。融创习惯于区域深耕，它的版图聚焦于京津、重庆和长三角重点城市。此前，融创曾用同样的方式从上海迈进杭州和南京。
　　重注押向成都，是孙宏斌与许家印另外一个不谋而合之处。除了拿下中渝重庆项目，恒大最近还买下了华人置业（00127.HK）在成都的三个项目--位于西三环外的华置西锦城，位于市中心的都汇华庭和华置广场，品相和位置都比国嘉项目更好。当然价格也更贵，恒大付出的总代价达到65亿港元。
　　此前，恒大在成都区域的项目多位于周边郊县甚至远郊，距离成都市区很远。自从2014年拿下万家湾地块之后，恒大开始了在成都的大幅换仓，接连在曹家巷、川棉厂等核心区域拿地，目前这些项目已进入收割期。
　　不过，“吾之蜜糖，彼之砒霜”。对于成都市场，当地开发商的认识趋于分化。
　　中渝置地在公告中这样阐述退出成都的理由--今年中国非一线城市市场普遍疲弱，由于过去几年建立的库存，尤其是商业方面的库存，导致前景很不明朗，风险在累积，给公司带来挑战。
　　国嘉几个在售项目最近三年的销售成绩也每况愈下，2013年全年销售额接近32.7亿元，2014年已下降至16.6亿元。业绩已经腰斩。
　　这代表了当地很多中小型开发商的处境。成都区域商业和办公的存量巨大，危如累卵，这已成为整个行业的共识。在住宅方面，成都的新增供应量和存量也不容小视，开发商看好成都只剩下唯一一个理由--这里的销量同样可观。这是一座需求旺盛的城市，能够保证整体去化但无法承诺单盘利润，这是大型高周转房企的福地。
　　由于供应太大，市场饱和，开发商的竞争渐渐趋于无序，更多着眼在成本战和价格战，利润空间被无限摊薄。这种情况下，像蓝光、保利、绿地等依靠自身规模优势，尚可适应，但对于一些中小型开发商而言，这是一场灾难。
　　在这个市场，恒大的成本控制、精装修供应链体系，融创的改善型产品溢价和狼性销售能力，都将发挥用武之地。据了解，当地份额最大的蓝光，也都在调整自身产品策略，试图向刚需偏改善微调并再次涉足精装修，想通过提升产品溢价来寻求利润空间，以期达到周转和利润的平衡。
　　但这并不容易，尤其是恒大和融创加入战局后，成都市场可能迎来新一轮的洗牌。